随着权益市场走强，投资者或需重新审视并优化投资组合结构，以把握潜在的上行机会。从资产配置的角度来看，不同风险偏好的投资者，在当前阶段或可对组合进行一定优化，例如适当增加权益类资产的比重。但这一过程，需要综合考虑市场节奏、自身风险承受能力以及各类资产的特性，采取渐进式的调整策略，避免因激进操作而承受不必要的波动风险。

1、稳健型投资者：或可向增强型固收产品渐进转换

在当前市场环境下，偏稳健型的投资者或可考虑将配置的纯债基金，逐步转换为更具收益潜力的增强型固收产品（一级债基、二级债基等）。

纯债基金虽然风险较低，但在权益市场上行时往往难以提供足够的收益弹性。一级债基可通过投资可转债等资产，适度增加权益相关属性的暴露，或是较为稳健的转换对象；二级债基在一级债基的基础上，还可以配置股票资产，通常有不超过20%的股票配置空间，可提供更高的收益潜力，但波动性也可能相应增加。一二级债基的配置，相较于纯债基金，或更有助于稳中有进。

若投资者想进一步增加组合波动以获取权益市场的上行收益，或可考虑逐渐转换为偏债混合型基金，其通常配置不超过40%的权益资产，较为适合风险承受能力稍强、希望获得更高收益弹性的投资者。

一个偏好稳健的投资者，或较难在很短期一下子将组合全部切换到高波动的权益资产，通过这种渐进式的方式，或可较好地匹配投资者风险收益偏好的渐进式提升，转换过程中也有助于平滑组合波动风险，避免因一次性大幅调整而导致组合波动骤然加剧。

2、积极型投资者：或可适当向主动权益基金策略性转移

过去一段时间，被动指数基金蓬勃发展，投资者对指数的关注度也与日俱增。我们认为，在市场好转时期，一些风险偏好较高的投资者也可适当关注主动权益基金，通过基金经理对Beta的把握和个股优选，力争获取更好的超额收益。

今年以来，主动权益基金的Alpha正在回归，以WIND偏股混合型基金指数为例，今年以来收益率为20.48%（数据截至8月15日），大幅高于沪深300、中证500等主流宽基指数，也优于科创、创业板指。因此我们认为，对偏好被动基金的投资者而言，或可考虑逐步切换至主动权益基金，争取更好地获取市场上行时的机会和收益。

不可否认，投资者在选择主动权益基金时也面临一些难点，例如主动权益基金的业绩分化较大，今年以来（截至8月15日），主动权益基金的业绩首尾差近150%，凸显出基金优选的重要性。对一些普通投资者而言，或可选择偏股FOF基金，其部分产品锚定优质的基金产品指数，力争在帮助投资者获取优质基金Beta的同时，通过对风格行业的超配或低配以及基金优选带来超额收益。

3、后续市场走势怎么看？

不少投资者也许会问：如果考虑增加权益的暴露的原因是权益市场具备较好的上涨趋势，那在权益市场已经经历了一轮较为可观的上涨后，后续走势将会如何？

今年8月以来，上证指数接连突破3674、3700等重要点位，从以下几个方面来看，中期维度对后市依然保持乐观：基本面，经济仍处于修复过程中，通胀、信贷等上行斜率有待提升；政策面，总体较好，反内卷、社保等措施或利于在中长期维度实现再通胀；流动性方面，市场整体资金仍较为宽松；海外方面，中美关税问题趋缓，或已不是主要变量；市场面，从成交额、融资余额等指标可以看出，市场风险偏好仍较高。

市场上涨行情并非一蹴而就，突破后或有所震荡稳固，但市场底部或也在逐步抬升。我们认为，在配置层面或可保持积极而不激进，可重点布局受益于产业趋势、流动性的科技（AI、半导体相关等）、医药（创新药等）等新兴领域的结构性机会；同时对经济数据和顺周期领域保持关注。

在这一大背景下，不论是稳健型亦或是积极型的投资者，或均可采取渐进式的方式，适当增加投资组合对权益资产的暴露，以更好地把握市场机会。

风险提示：本材料的数据、信息、观点和判断仅是基于当前情况的分析，仅供参考，不构成投资建议，不作为任何法律文件，且今后可能发生变化。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本公司基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。