近期，市场进入窄幅调整，如何更好地应对？我们认为，不妨从以下几方面再检视、再平衡——

1、均衡配置：分散化投资熨平组合波动

我们建议，普通投资者可从以下几点入手，通过在基金个数、风格上的分散化配置，或能帮助基金组合在市场调整时更好地熨平波动。

第一，组合构建时在基金个数上要进行分散。不要将所有的可用资金仅投资于1-2只基金，但也不要走到另一个极端，每只基金都配一点。

当市场从快速修复步入调整区间时，相对减少对高弹性资产的配置，转而布局相对稳健的基金，或更为合适。

第二，基金组合不要在同一板块/风格上过于集中。一些基民朋友可能配置了10只基金，虽然基金名称和策略各异，但本质上这10只基金可能都归属于同一种风格或者主题——通过穿透持仓、回顾历史相关系数后，我们或会发现，它们的风格beta是高度同质化的，并未起到均衡布局的作用。

2、杠铃策略：稳中求进，步步为营

知名风险管理理论学者塔勒布在《反脆弱》中提出的“杠铃策略”，是一种对抗不确定性的方法。

杠铃投资组合 = 较高仓位的低波低收益的资产+较低仓位的高波高收益的资产

在资金分配上，塔勒布的建议是“九一开”：组合内低风险资产占比90%，高风险资产占比10%。90%的低风险资产预期收益相对较低，但回报确定性相对较高；而手中剩下10%的资金投资于高风险高收益的资产，那么即使遭遇了“黑天鹅“事件，损失也相对可控，但一旦成功，收益的上限相对较高。

如果只布局权益基金，该如何应用杠铃策略？我们认为，对于增强部分，投资者或许可以选择布局一些成长性、追踪景气的基金经理，或布局TMT等领域的主动/被动产品，但更重要的是寻找作为组合底仓配置的相对稳健的基金，例如一些风格稳定、均衡且价值的基金经理，或布局低波、红利方向的产品。

此外，在实际投资中，当高风险资产带来的收益逐步增加，我们可以进行再平衡 ，对这一部分收益止盈，再投资于相对风险较低的稳健资产，以提升抵抗风险和不确定性的能力。

3、均衡配置和杠铃策略的区别？

有投资者难免产生疑问：均衡配置和杠铃策略，貌似一个主打分散，一个主打集中（对杠铃某一端的相对集中），都能较好地应对市场调整？是不是有些矛盾？

我们认为，两类策略帮助熨平波动的本质是相似的，只是在表现形式上有所差异——

1）均衡配置策略强调的是平衡，通过分散投资于不同类型的资产来实现。组合均衡的目标是减少特定市场或单个资产类别的波动对整个投资组合的影响。

2）杠铃策略的目的是利用低风险资产的稳定性来保护投资组合，同时通过高风险资产来追求更高的回报。杠铃策略的关键在于平衡两端的权重，确保投资组合既有稳定的基石，又有增长的动力。

从某种意义来说，当杠铃策略中两类资产的权重变为五五开，此时或也可以视作是一种均衡策略的体现。投资者可以根据自己的投资需求和风险偏好，选择合适的策略进行布局。

4、基金定投：时间维度上的均衡

不论是均衡配置还是杠铃策略，都是基于空间维度上的均衡。在时间维度上，投资者或可选择基金定投，来更好地应对市场调整。

由于定投的优势之一是能帮助投资者在中长周期的投资下，平滑持仓的成本，因此具备一定波动性的权益类产品或更适合作为定投的备选标的。货币、债券型基金由于天然波动较小，并不能够最大化的发挥基金定投的优势。

对于权益类基金定投的标的，我们认为，在基金投资者不确定具体结构性机会的情况下，一些中长期业绩稳健的优秀基金经理和产品或宽基指数ETF是相对较好的布局选择。前者或相对考验投资者的选人选基能力；后者对缺乏选基时间精力的投资者而言，或更为合适。

基金投资并不难，用对的方法，投资对的人，剩下的交给时间，以及我们的陪伴。

风险提示：本材料的数据、信息、观点和判断仅是基于当前情况的分析，仅供参考，不构成投资建议，不作为任何法律文件，且今后可能发生变化。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本公司基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。